融資租賃行業(yè)在中國還處于初級階段，未來發(fā)展?jié)摿薮螅瑖医陬l繁出臺支持租賃行業(yè)發(fā)展的政策法規(guī)及相關(guān)文件有效推進了融資租賃行業(yè)的蓬勃發(fā)展。在融資租賃行業(yè)高速發(fā)展的階段，我們也應(yīng)時刻警醒，避免盲目冒進，對融資租賃行業(yè)資產(chǎn)再處置問題的同步完善也必須給予重視。
在我國，融資租賃行業(yè)目前還是“融資”與“融物”并舉的階段， 對于其資產(chǎn)再處置也涉及到物權(quán)和債權(quán)等多方面，根據(jù)租賃行業(yè)租賃 期內(nèi)及屆滿之后資產(chǎn)良性狀況，租賃行業(yè)資產(chǎn)再處置可以分為良性資 產(chǎn)再處置和不良資產(chǎn)再處置。
(一)、良性資產(chǎn)再處置
租賃行業(yè)良性資產(chǎn)是指租賃期限屆滿租賃資產(chǎn)歸出租人所有后尚有殘值剩余的資產(chǎn)。對于良性資產(chǎn)，處置方式相對簡單，主要指導(dǎo)原則是讓租賃資產(chǎn)盡可能地發(fā)揮其效用。對于這類資產(chǎn)再處置方式主要包括資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、能效遷移、資產(chǎn)置換等。
1.資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓：可以直接在租賃期限屆滿后以適當(dāng)價格將租賃資產(chǎn)出售給承租人，或者以低于市場價格轉(zhuǎn)讓給其他投資人。這就要求租賃公司開展融資性租賃業(yè)務(wù)與經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)相結(jié)合的創(chuàng)新性租賃業(yè)務(wù)。
2.能效遷移：是指打破租賃資產(chǎn)原本的功能效用，對該功能下，殘值無法再利用或無殘值的租賃資產(chǎn)，開發(fā)出其他功能效用，對其能效做遷移開發(fā)。例如，對已無法再使用的飛機可以作為展覽物或者改造為消費參觀場所等等。
3.資產(chǎn)置換：是指對尚有殘值的租賃資產(chǎn)，可以通過與承租人置換獲得其他資產(chǎn)；蛘咦鳛楣潭ㄙY產(chǎn)投資置換成承租人企業(yè)股權(quán)，也可與其他租賃公司或者企業(yè)置換租賃物，通過易物的形式獲得新的租賃渠道。
(二)、不良資產(chǎn)再處置
對不良資產(chǎn)的處置指導(dǎo)原則主要是讓不良資產(chǎn)盡可能快地變現(xiàn)或者轉(zhuǎn)化為其他權(quán)益保障。根據(jù)再處置所達(dá)到的效果，有直接追 償、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、破產(chǎn)受償、債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)重組、資產(chǎn)托管、資產(chǎn)證券化等方式。
1.直接追償：融資租賃公司通過各種方式向承租人直接追償債務(wù)。租賃公司可采取直接向承租人或擔(dān)保人進行催收追償、或取回租賃資產(chǎn)另行處置，也可通過仲裁、訴訟或委托第三方追償?shù)仁侄沃苯幼穬敗?/span>
2.資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓：融資租賃公司可以將不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給社會投資者以 期盡快變現(xiàn)？梢酝ㄟ^公開拍賣、招投標(biāo)、競爭性談判等公開處置方 式，也包括協(xié)議轉(zhuǎn)讓非公開處置方式;或單獨處置，或打包處置。
3.破產(chǎn)受償： 融資租賃公司在不得已時可通過參與債務(wù)人的破產(chǎn)程序進行受償。該處置方式適用于承租人資不抵債，無力償還租金及其他款項，擔(dān)保措施亦無法實現(xiàn)，而租賃財產(chǎn)又出現(xiàn)毀損而無法取回另行處置，承租人無力繼續(xù)經(jīng)營的情形。
4.債轉(zhuǎn)股：債轉(zhuǎn)股是指租賃公司將對承租人或擔(dān)保人的逾期債權(quán) 轉(zhuǎn)為對該企業(yè)的投資入股資金，形成股權(quán)，并以股東身份參與企業(yè)的經(jīng)營管理。對于是否做企業(yè)的股東進行長期投資，還是在企業(yè)經(jīng)營成熟階段退出，最終出售股權(quán)收回債權(quán)，由出租人自行決策。從投資 的角度來看，債轉(zhuǎn)股適用于對有潛力的承租人的階段性策略。
5.資產(chǎn)重組：資產(chǎn)重組是指融資租賃公司自行或參與承租人資產(chǎn) 重組，包括：債務(wù)重組、企業(yè)重組、資產(chǎn)置換、以物抵債、修改債務(wù)條款等。該處置方式適用于生產(chǎn)經(jīng)營正常、有發(fā)展前景，或具有經(jīng)營特許的上市公司或有大型企業(yè)支撐的企業(yè)，可通過重組增強還款能力、增強擔(dān)保能力，融資租賃公司也可將不良資產(chǎn)直接轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金、實物資產(chǎn)或股權(quán)資產(chǎn)，以實現(xiàn)重組權(quán)益。
6.資產(chǎn)托管：資產(chǎn)托管是指融資租賃公司將不良資產(chǎn)委托給專業(yè)機構(gòu)執(zhí)行，通過社會化服務(wù)，解決融資租賃公司不良資產(chǎn)處置的過程。這種方式適用于對不良資產(chǎn)處置能力不強的融資租賃公司。根據(jù)不良資產(chǎn)的類別，將不良資產(chǎn)委托給專業(yè)機構(gòu)，讓其代為經(jīng)營管理。 例如，逾期債權(quán)可考慮委托律師事務(wù)所代為追償，機械設(shè)備、材料物 資可考慮委托廠商代為銷售和租賃等;車輛、飛機等交通工具亦可考 慮委托專門汽車租賃、航空公司等進行經(jīng)營管理。
7.資產(chǎn)證券化：融資租賃公司可將缺乏流動性，但具有未來現(xiàn)金流的租金等應(yīng)收賬款資產(chǎn)匯集起來，通過信用增級，經(jīng)交易市場進行出售流通，據(jù)以融通資金，回籠資金。資產(chǎn)證券化的交易結(jié)構(gòu)中涉及的主體主要包括以下幾方：發(fā)起機構(gòu)、信托受托機構(gòu)、信用增級機構(gòu)、貸款服務(wù)機構(gòu)、資金保管機構(gòu)和證券投資機構(gòu)。資產(chǎn)證券化方式的具體實施關(guān)鍵是不良資產(chǎn)證券化要求，一般而言，證券化資產(chǎn)須具備良好的未來預(yù)期收益，要有未來的現(xiàn)金流量作保證，本息償還能夠分?jǐn)傆谡麄資產(chǎn)的存續(xù)期。融資租賃公司需制定不良資產(chǎn)分類程序和標(biāo)準(zhǔn)，從不良資產(chǎn)中篩選有效資產(chǎn)，并通過信用增級吸引投資者實施證券化。
針對融資租賃行業(yè)資產(chǎn)再處置的問題，需要法律及政策、稅務(wù)等方面不斷的健全、完善，以支持以上各種再處置方式的實現(xiàn)，同時在融資租賃行業(yè)飛速發(fā)展階段不斷探索，尋找其他的創(chuàng)新處置方式，結(jié)合社會主義特色制度和市場經(jīng)濟規(guī)則，創(chuàng)造出適合國情的有社會主義特色的資產(chǎn)再處置方式。